Markedsudviklingen i går var positiv trods stigende spændinger mellem Iran og Israel. Mange havde forventet, at markedet ville åbne et par procenter under fredagens lukkekurs, men køberne var aktive og pressede de store indeks op.
Jeg skrev i starten af 2025, at USA og Israel ville angribe Iran uanset hvad, da de har oplysninger om Irans atomprogram og vil forhindre landet i at udvikle en atombombe. Oliepriserne steg markant efter nyheden, da mange var short i olie og blev tvunget til at dække deres positioner. Olie var alt for oversolgt i sidste uge, så det burde ikke overraske nogen, at priserne steg. På trods af det har olien været i et markant fald de seneste måneder/kvartaler på grund af svækkelse i den økonomiske vækst. Konflikten mellem Iran og Israel kan på kort sigt støtte oliepriserne, men de fundamentale indikatorer tyder på, at olien bør handle lavere.
Lukkevinduet for aktietilbagekøb i USA startede i går, og flere virksomheder vil stoppe med at købe deres egne aktier i de kommende dage/uger. Virksomhederne har været store købere i markedet, så jeg forventer et fald i de næste dage/uger.
De fleste store indeks er tæt på deres all-time highs (ATH), og det kræver ikke meget, før sælgerne tager over. Momentum er stadig positivt, men det kan hurtigt vende. Volatilitetsindekset (VIX) har været i en faldende trend, men er begyndt at stige og er nu over $20.
En oversigt over de store spillere viser:
-
Hedgefonde er stadig netto-short og har øget deres short-positioner de seneste uger.
-
Institutionelle investorer er underinvesteret i aktier.
-
Private investorer er maksimalt lange, ofte med gearing og lånte penge.
Den positive scenarie er, at hedgefonde bliver tvunget til at dække deres short-positioner, og institutionelle investorer øger deres eksponering i de kommende uger. Mange institutioner har underperformeret markedet og skal rapportere deres afkast og positioner den 30.06.2025 (Q1/Q2 2025). De kan blive tvunget til at købe de stigende tech-aktier for at vise deres kunder, at de også deltager i de populære investeringer.
Den negative scenarie er, at markedet mister momentum på grund af svækkelse i den økonomiske vækst og fraværet af aktietilbagekøb. Dette kan tiltrække flere sælgere og presse de store indeks ned med 5-10% i de kommende uger.
Man bør være ekstra forsigtig de næste dage, da optimisme er høj, og mange har reduceret deres hedge-positioner i forventning om et stigende marked.
Oversigt over CTA-strategier for denne uge
Algoritmerne er positive og forventes at købe i et sidelæns eller stigende marked i løbet af denne uge og de kommende uger. Derimod vil de sælge, hvis markedet begynder at falde.
Teknisk set er dette et positivt signal for markedet og kan skubbe de store indeks mod deres ATH (all-time high).
Fra 2022 til 2024 var hedgefonde og institutionelle investorer generelt positive, men i de første fem måneder af 2025 har de været meget pessimistiske. Long/short-ratioen er steget lidt over de seneste uger på grund af short-covering.
Hvis markedet stiger, fordi hedgefonde lukker deres short-positioner, er det ikke et positivt signal i sig selv. For at holde markedet på disse niveauer er der behov for rigtige købere – altså strukturelt efterspørgsel – og ikke kun tekniske justeringer fra short-sælgere.
Antallet af langsigtet arbejdsløse er steget og har overstået 1,9 millioner personer i løbet af den sidste uge. En stigning i langsigtet arbejdsløshed er dårlige nyheder for økonomien og virksomhederne, da det typisk fører til lavere indkomster og reduceret forbrug.
Vores mål er at øge vores formue over tid ved at tjene penge i markedet – uanset om andre investorer er optimistiske eller pessimistiske. Derfor investerer vi i undervurderede virksomheder og produkter baseret på fundamental analyse suppleret med tekniske værktøjer.
Platin, energisektoren (især naturgas), guldrelaterede virksomheder, bitcoin-relaterede aktier, uransektoren, kobberrelaterede virksomheder, polske ETF’er og statsobligationer har udviklet sig som forventet og er steget markant siden vores anbefalinger.
iShares Mexico og Brasil ETF følger også vores roadmap og har allerede stødt et par procent. Vi forventer, at de når vores mål de kommende måneder/kvartaler.
Der er dannet et 'Rising Wedge'-chartmønster i mange aktier og de store indeks, hvilket er et bearish chartmønster. Hvis lukkekursen falder under den opadgående wedge's bund, vil det tiltrække flere sælgere og presse markedet nedad igen.
Her er en oversigt over nogle virksomheder, der ser interessante ud for tiden.
1. FMC Corporation (FMC) – Værdi + Udbytte
Årsag: Kombination af undervurderet P/E, højt udbytte og positivt momentum.
2. DraftKings (DKNG) – Vækstaktie med Momentum
Årsag: Stærkt momentum, sportsbetting-markedet vokser, højeste analytikermål på $64.
3. Tyson Foods (TSN) – Defensiv + Udbytte
Årsag: Stabil forsyningskædeaktie med fair value estimat på $165 om 5 år.
4. Mohawk Industries (MHK) – Bolig/Indretning, Værdiaktie
Årsag: Billig P/E, eksponering mod boligmarkedet, potentiel opsving ved rentefald.
FMC Corporation (FMC) – Teknisk og Fundamental Analyse
Aktuelle Data
-
Kurs: $42,65
-
P/E: 13,9x (undervurderet sammenlignet med sektoren)
-
Udbytte: 5,4% (attraktivt for indkomstinvestorer)
-
RSI: 59 (positive momentum, men ikke overophedet)
-
MACD: Positivt kryds (bullish signal)
-
Money Flow: Positiv (købspres fra institutioner)
Tekniske Niveauer
-
Moving Averages (MA):
-
Kursen over stigende 20 SMA ($41,05) og 50 SMA ($39,1) – kortsigtet bullish struktur.
-
Modstand ved 200 SMA ($49,7) – nøglezone for et potentielt breakout.
-
-
Volumenprofil: Støtte omkring $41,5 (stærkt handelsniveau).
-
Momentum: RSI under 60 indikerer plads til yderligere stigning.
Analytikervurderinger
-
Kursmål:
-
Laveste: $34 (-20,3%)
-
Gennemsnit: $45 (+5,5%)
-
Højeste: $53 (+24,3%)
-
-
Fair Value (5-årigt estimat): $55,6 (DCF-baseret, konservativt upside).
Handelsstrategi
-
Optimal Entry: $40 (tæt på støtten for bedre risiko/reward).
-
Stop-Loss: $35 (under seneste lavpunkt og teknisk støtte).
-
Mål: $50,2 (+25,5% fra entry, i linje med analytikernes højeste mål).
Konklusion
FMC tilbyder en attraktiv kombination af værdi (lav P/E) og højt udbytte, understøttet af bullish tekniske signaler (MACD, Money Flow). En eventuel genoptagelse mod $49,7 (200 SMA) kunne åbne døren for højere kursniveauer.
Kortsigtet risiko: Markeds volatilitet eller svaghed i råvarepriser kan påvirke sektoren.
DraftKings (DKNG) – Teknisk og Fundamental Analyse
Aktuelle Data
-
Kurs: $37,5
-
Forward P/E: 60,5x (højt, vækstaktie)
-
Udbytte: 0% (ingen udbyttebetaling)
-
RSI: 59,5 (positiv momentum, men ikke overkøbt)
-
MACD: Positivt kryds (bullish signal)
-
Money Flow: Positiv (institutionel interesse)
Tekniske Niveauer
-
Moving Averages (MA):
-
Kursen over stigende 20 SMA ($35,86) og 50 SMA ($35) – kortsigtet bullish.
-
Modstand ved 200 SMA ($38,6) – nøglezone for breakout.
-
-
Volumenprofil: Støtte omkring $33,8 (stærkt købsniveau).
-
Momentum: RSI under 60 indikerer plads til yderligere opside.
Analytikervurderinger
-
Kursmål:
-
Laveste: $45 (+20%)
-
Gennemsnit: $54,2 (+44,5%)
-
Højeste: $64 (+70,7%)
-
-
Fair Value (5-årigt estimat): $113,2 (DCF-baseret, høj vækstpotentiale).
Handelsstrategi
-
Entry: $35-$36 (optimeret risiko/reward).
-
Stop-Loss: $30 (under seneste støtte).
-
Mål: $52,8 (+47% fra entry).
Konklusion
DKNG kombinerer stærkt momentum (MACD, RSI) med langsigtet vækstpotentiale. Et breakout over $38,6 (200 SMA) kunne accelerere stigningen. Kortsigtet korrektion til $35-$36 giver en attraktiv entry.
Tyson Foods (TSN) – Teknisk og Fundamental Analyse
Aktuelle Data
-
Kurs: $55
-
Forward P/E: 16,1x
-
Udbytte: 3,6%
-
RSI: 40 (neutral/let positiv)
-
MACD: Positivt kryds (bullish signal)
-
Money Flow: Positiv (købspres)
Tekniske Niveauer
-
Moving Averages (MA):
-
Kursen er under en nedadgående 20 SMA ($55,6) og 50 SMA ($58).
-
Langsigtsmodstand ved 200 SMA ($59,5).
-
-
Volumenprofil: Nøglemodstand ved $55,5.
-
Momentum: RSI under 40 viser mulig bunding, men bekæftelse ønskes.
Analytikervurderinger
-
Kursmål:
-
Laveste: $58 (+5,5%)
-
Gennemsnit: $64 (+16%)
-
Højeste: $75 (+36%)
-
-
Fair Value (5-årigt estimat): $165,7 (DCF-baseret).
Handelsstrategi
-
Entry: $53-$54 (optimeret risiko/reward).
-
Stop-Loss: $50 (under seneste lavpunkt).
-
Mål: $78-$80 (+45-50% fra entry).
Konklusion
TSN viser tegn på værdi (lav P/E, højt udbytte) og tekniske bullish signaler (MACD, Money Flow). Modstand ved $55,5-$59,5 skal overvindes for at bekræfte opside. Risiko/reward er attraktiv ved entry omkring $54.
Mohawk Industries (MHK) – Teknisk og Fundamentalt Analyse
Aktuel kurs: $103
Fair Value (5-årigt horisont): $350
Fundamentale nøgletal
-
P/E (Forward): 11.2x – Under gennemsnittet for branchen, hvilket indikerer en potentiel undervurdering.
-
Udbytte: 0% – Ingen udbyttebetalinger.
-
Aktietilbagekøb: 3% – Støtter kursen gennem reduktion af udestående aktier.
Teknisk Analyse
-
RSI: 48 (neutral) – Ingen overkøbt/oversolgt signal.
-
MACD: Positivt kryds – Bullish momentum.
-
Money Flow: Positiv – Købspres stiger.
-
Glidende gennemsnit:
-
Kursen over 20 SMA ($102.7) – Kortvarigt bullish.
-
Kursen under 50 SMA ($104) og 200 SMA ($125) – Langsigtet nedadgående trend.
-
-
Volumenprofil: Modstand omkring $103.
Analytikernes vurdering
-
Kursmål:
-
Laveste: $105
-
Højeste: $150
-
Gennemsnit: $127 (+23% upside).
-
Handelsstrategi
-
Entry: $100-$103 (nær 20 SMA-support).
-
Stop-Loss: $95 (under nylige lows).
-
Mål: $130-$140 (moderat upside baseret på SMA-modstand og analytikermål).
Konklusion
MHK viser kortsigtet bullish momentum (MACD, Money Flow), men langvarig trend er nedadgående. Fair value på $350 på 5 år giver langsigtet potentiale. Overvej positionering ved $100-$103 med stop-loss under $95 for at begrænse risiko.
Ordbetydninger:
Simple moving average (SMA): Summen af alle de tidligere lukkekurser over en tidsperiode og dividerer med resultatet af antallet af kurser, brugt i udregningen. De mest sete og brugte SMA er, 200SMA, 50SMA og 20SMA, som kan bruges til finde trends og støtte-/modstandsniveauer i aktien. 200SMA er den stærkeste/vigtigste af de tre, idet en lukkekurs under 200SMA indikerer, at de professionelle investorer har mistet interessen for selskabet, og at aktien med stor sandsynlighed vil fortsætte nedad. 200SMA vil typisk blive den langsigtede modstand i aktiekursen.
200SMA= Den sorte kurve
50SMA=Den røde kurve
20SMA= Den grønne kurve
Relative Strength Index (RSI): RSI er et mål for, hvor godt en aktie har udviklet sig, målt op imod sig selv. Tallet beregnes ved at se på styrken i opgangsdagene i forhold til styrken i nedgangsdagene over en bestemt periode. Resultatet af beregningen tildeles en værdi mellem 0 og 100. RSI>70 højt positivt momentum, og aktien er overkøbt. RSI<30 højt negativt momentum, og aktien er oversolgt.
En aktie, som er steget meget på kort tid, vil have en høj RSI. Tilsvarende vil en aktie, som er faldet meget på kort tid, have en lav RSI. RSI bruges både som en indikator for, om en aktie er oversolgt eller overkøbt, og om den har positivt eller negativt momentum.
Glidende gennemsnit konvergens(MACD): Når MACD er positiv, signalerer det, at det kortsigtede glidende gennemsnit ligger over det langsigtede glidende gennemsnit, og forudsiger et momentum, der ligger opad, og omvendt. Man skal købe aktier, når MACD er over nul og opadgående og sælge aktierne, når det kortsigtede glidende gennemsnit krydser det langsigtede glidende gennemsnit oppefra og på vej nedad, og når MACD er nedadgående.
Price -to Earning(P/E) =Market value per share/Earnings per share
Jo lavere PE desto bedre.
P/E-ratio viser forholdet mellem en virksomheds aktiekurs og dens indtjening pr. aktie (EPS).
Høj P/E kan indikere, at aktien er dyr eller forventer høj vækst.
Lav P/E kan betyde, at aktien er undervurderet eller har lavere vækstforventninger.
P/E-ratioen bruges til at vurdere, om en aktie er over- eller undervurderet, men bør ikke bruges alene til investeringsbeslutninger.
Earning per Share (EPS)=Net Income − Preferred Dividends/ Share Outstanding
Jo højere EPS desto bedre.
EPS er et mål for en virksomheds rentabilitet, der viser, hvor meget profit virksomheden har genereret per udestående aktie. Det beregnes ved at dele virksomhedens nettoindkomst med antallet af udestående aktier.
EPS bruges ofte af investorer til at vurdere virksomhedens økonomiske sundhed og indtjeningsevne. Et højere EPS indikerer, at virksomheden genererer mere indtjening pr. aktie.
P/S ratio (Price-to-Sales ratio) er et finansielt mål, der bruges til at vurdere, hvor meget investorer er villige til at betale for en virksomheds omsætning. Det beregnes ved at dele virksomhedens markedsværdi (aktiekursen ganget med antallet af udestående aktier) med virksomhedens samlede årlige omsætning.
Jo lavere P/S ratio desto bedre.
P/S Ratio= MVS/ SPS
hvor
PMVS=Market Value per Share
SPS=Sales per Share
P/S ratioen bruges til at vurdere, om en virksomhed er undervurderet eller overvurderet i forhold til dens salg. En lav P/S ratio kan indikere, at en virksomhed er billig i forhold til dens omsætning, mens en høj P/S ratio kan indikere, at virksomheden er dyr i forhold til dens salg. Det er særligt nyttigt for virksomheder, der endnu ikke er rentable, da det fokuserer på omsætning i stedet for profit.
P/B ratio (Price-to-Book ratio) er et finansielt mål, der bruges til at vurdere en virksomheds markedsværdi i forhold til dens bogførte værdi (det vil sige virksomhedens egenkapital, som er beregnet ud fra aktiver minus passiver).
Formlen er:
P/B ratio=Markedsværdi/Bogført værdi
Her er hvad de enkelte elementer betyder:
Markedsværdi: Det samlede markedskapital, som er aktiekursen ganget med antallet af udestående aktier.
Bogført værdi: Virksomhedens samlede aktiver minus dens samlede passiver, som findes i dens regnskab.
P/B ratioen bruges til at vurdere, om en virksomhed handles til en pris, der er højere eller lavere end dens bogførte værdi. En P/B ratio på under 1 kan indikere, at virksomheden er undervurderet i forhold til dens aktiver, mens en høj P/B ratio kan betyde, at virksomheden er overvurderet, eller at investorerne forventer, at virksomheden vil have stærk vækst i fremtiden.
