Markedsopdatering - Uge 18
Uge 18 bød på en bred og konstruktiv opgang på tværs af de globale markeder – en kontrast til den mere afdæmpede og tvedelte uge 17. Alle fem store indeks endte i plus, og særligt tech-tunge indeks som Nasdaq 100 viste igen styrke.
Stærke forbrugsindikatorer og positiv BNP-vækst i USA trækker i én retning, mens stigende inflation og faldende europæisk tillid trækker i den anden.
Kursudviklingen af de store indeks i løbet af ugen:
•OMX C25: +1,13% ↑
• DAX: +0,68% ↑
• S&P 500: +0,78% ↑
• Nasdaq 100: +1,49% ↑
• Hang Seng: +0,23% ↑
Fragtmarkedet:
• WCI (World Container Index) faldt yderligere 1,0% til $2.216 per 40-fods container – tredje fald i relativt kort tid og et signal om, at containermarkedet fortsat er under pres.
• BDI (Baltic Dry Index) uændret på $2.730 – men den strukturelle styrke er tydelig: BDI er steget 32,14% de seneste par måneder og hele 92,12% year-over-year.
• BCTI (Baltic Clean Tanker Index) faldt 3,49% til $2.012 – en korrigerende bevægelse efter en ekstraordinær stigning på 178% i 2026 og 177,68% year-over-year.
⇒ WCI's fortsatte svækkelse indikerer lavere global handelsaktivitet i containersegmentet. BDI's stagnation på ugebasis er naturlig konsolidering efter en massiv strukturel opgang – den underliggende efterspørgsel på bulkvarer er fortsat stærk. BCTI's tilbagegang er teknisk set et sundhedstegn efter en voldsom stigning og bør ikke tolkes som en strukturel vending.
Økonomiske nøgletal i løbet af ugen:
EU:
• Consumer Confidence i EA for april-26 faldt markant fra -16,3 til -20,6 – forbrugernes tillid til økonomien er under fortsat pres.
• Economic Sentiment i EA for april-26 faldt fra 96,2 til 93,0 – erhvervs- og investortilliden svækkes yderligere.
• Consumer Inflation Expectations i EA for marts-26 steg fra 2,5% til 4,0% – en markant stigning i forventningerne til fremtidig inflation, som komplicerer ECB's pengepolitik.
⇒ Det europæiske billede er bekymrende. Tilliden falder bredt, og inflationsforventningerne stiger kraftigt. ECB har valgt at fastholde renten – en beslutning, der kan blive udfordret i de kommende måneder, hvis inflationspresset bider sig fast.
USA:
• ISM Manufacturing PMI for april-26 uændret 52,7 – fortsat over 50-grænsen, som signalerer ekspansion i fremstillingssektoren.
• ISM Manufacturing Employment for april-26 faldt fra 48,7 til 46,4 – beskæftigelsen i fremstillingssektoren trækker ned og er nu klart under 50.
• ISM Manufacturing New Orders for april-26 steg fra 53,5 til 54,1 – ordreinpgangen accelererer, hvilket er et positivt fremadrettet signal for produktionen.
• Home Price Index (YoY) for februar-26 faldt markant fra 10,8% til 1,7% – boligprisvæksten bremser kraftigt op.
• Personal Income (MoM) for marts-26 steg fra 0,0% til 0,6% – amerikanernes indkomstniveau steg markant i marts.
• Personal Spending (MoM) for marts-26 steg fra 0,6% til 0,9% – forbrugerne bruger fortsat mere, og aktiviteten er stigende.
• PCE Price Index (YoY) for marts-26 steg fra 2,8% til 3,5% – Feds foretrukne inflationsmål bevæger sig i den forkerte retning.
• Core PCE (YoY) for marts-26 steg fra 3,0% til 3,2% – kerneinflationen ekskl. fødevarer og energi fortsætter opad.
• Jobless Claims faldt fra 215K til 189K – et markant fald i nye dagpengeansøgere, der viser, at jobmarkedet stadig har styrke.
• Continuing Jobless Claims faldt fra 1.808K til 1.785K – antallet af permanente arbejdsløse falder.
• GDP (QoQ) Q1-26 steg fra 0,5% til 2,0% – et meget stærkt opsving i den amerikanske vækst, som overgår forventningerne markant.
Billedet er uklart: Væksten er tilbage, forbrugeren er aktiv, og jobmarkedet holder. Men inflationen stiger markant – PCE er nu langt over Feds målsætning på 2%. Kombinationen af høj vækst og stigende inflation gør Feds pengepolitiske position overordentlig vanskelig.
Vores syn på markedet:
Fed:
Renten fastholdes – men presset vokser.
Jerome Powell afholdt sit sidste FOMC-møde og fastholder renten i intervallet 3,50%–3,75%. Feds foretrukne inflationsmål PCE er steget fra 2,8% til 3,5% – en signifikant forværring.
Den kommende Fed-chef Kevin Worsh signalerer lavere renter med argumentet om, at boligmarkedet – som vægter over 40% i CPI og PCE – fortsat udviser negativ prisudvikling. Denne logik indebærer, at inflationen vil falde, trods stigende oliepriser, så længe boligmarkedet er svagt. Det er en kontroversiel position og vil blive fulgt tæt.
ECB: Status quo trods stigende inflationsforventninger.
ECB har valgt at fastholde renten på trods af stigende oliepriser og markant stigende forbrugernes inflationsforventninger i eurozonen (fra 2,5% til 4,0%). Den europæiske økonomi sender blandede signaler – tilliden falder, men pengepolitikken er fortsat afventende. Dette kan blive en risikofaktor i de kommende måneder.
USA: Stærkt comeback i BNP – men inflation er den nye risikofaktor.
GDP-væksten på 2,0% i Q1-26 er et markant opsving efter blot 0,5% i kvartalet før. Kombineret med stærke forbrugsttal og faldende ledighed er fundamentet solidt. Men stigende PCE og Core PCE er den nye centrale risikofaktor og kan begrænse centralbankernes evne til at stimulere yderligere.
Teknisk analyse – S&P 500:
S&P 500 steg 0,78% i uge 18 og befinder sig fortsat i en veldefineret opadgående trend. Kursen holder sig over alle tre centrale glidende gennemsnit: 200 SMA (~$6.725), 50 SMA (~$6.800) og 20 SMA (~$7.008) – en klar teknisk styrkeposition.
Money flow er fortsat positiv, men er begyndt at falde i takt med markedets stigning – en divergens, der bør følges. RSI og MACD er ligeledes positive, men begge indikatorer trækker tilbage fra meget overkøbte niveauer. Dette signalerer, at momentummet fortsat er til stede, men at styrken er aftagende.
¶ Kortsigtede støtte: $6.980–$7.050
¶ Langsigtet støtte: $6.650
¶ Volumenbaseret støtte (kort sigt): $7130
¶ Volumenbaseret støtte (lang sigt): $6.900
¶ Langsigtede modstand: $7.400
Vores strategi:
Vi køber løbende op i virksomheder, der er undervurderede baseret på fundamentale forhold kombineret med tekniske indikatorer. Vi holder os væk fra – eller sælger short i – virksomheder, der er fundamentalt overkøbte.
¶ Vi er netto lange i markedet og har en lille shortposition til at afdække vores portefølje.
¶ Den stigende inflation – særligt PCE og Core PCE – er nu den primære risikofaktor. Hvis denne udvikling fortsætter, vil det begrænse centralbankernes handlerum og potentielt lægge et loft over markedets opside på mellemlang sigt.
¶ Teknisk set er markedet fortsat konstruktivt, men overkøbt. En kortvarig konsolidering herfra er fuldt ud forventelig og teknisk sund.
¶ Vi følger nøje Senatets videre håndtering af konflikten mellem Iran og USA samt den kommende Fed-chefs signaler om fremtidig pengepolitik.
Husk at synes godt om eller følge os, hvis du finder indholdet interessant.
Du er altid velkommen til at stille spørgsmål via kommentarfeltet eller komme med input til opslaget.
¶ Er du interesseret i at modtage vores swingtrade/langsigtede anbefalinger baseret på de fundamentale forhold kombineret med de tekniske indikatorer, kan du kigge på vores Premium-medlemskab på vores hjemmeside www.fiboinvest.dk
¶ Er du en seriøs investor/trader og har en minimumskapital på 100K, kan du bruge vores Premium-medlemskab gratis i 30 dage via vores rabatkode:
Fibo2026
Husk at opsige et par dage før perioden udløber, hvis du ikke vil fortsætte.
Med venlig hilsen
