Fibo Invest — Ugentligt Markedsnyt
Uge 38 · 14.–20. september 2026
📊 Globale indeks
Fed-mødet satte dagsordenen for ugen, og de globale indeks endte da også blandet. De amerikanske indeks kom stærkest fra start med både S&P 500 og Nasdaq 100 i solidt plus, mens europæiske DAX faldt tilbage under vægten af de høje tyske producentpriser. OMXC25 og Hang Seng holdt sig begge i den grønne, om end kun med en mindre fremgang.
| Indeks | Ugeændring |
|---|---|
| OMXC25 | +0,27 % |
| DAX | -1,03 % |
| S&P 500 | +0,86 % |
| Nasdaq 100 | +0,94 % |
| Hang Seng | +0,24 % |
🔄 Sektorrotation
Ugens billede i S&P 500 er tydeligt: rentefølsomme sektorer blev straffet, mens teknologi og sundhed trak læsset. Healthcare (+1,58 %) og Technology (+0,82 %) toppede ugen, mens Utilities (-2,67 %) og Real Estate (-2,27 %) blev straffet hårdest.
I enkeltaktier faldt bankerne hårdt: Goldman Sachs -8,47 %, Bank of America -7,91 %, Morgan Stanley -5,50 % og Citigroup -5,08 %. Teknologi holdt indekset oppe med Google +3,26 %, Meta +2,73 % og AMD +8,46 %.
🚢 Fragtrater
Drewry World Container Index (WCI)
| Rute | Pris (40 fod) | Ugeændring |
|---|---|---|
| WCI samlet | 4.500 $ | +1 % |
| Shanghai–Los Angeles | 7.712 $ | +5 % |
| Shanghai–New York | 10.394 $ | +7 % |
| Shanghai–Genova | 4.016 $ | -5 % |
| Shanghai–Rotterdam | 3.626 $ | -9 % |
Transpacific stiger, drevet af blank sailings foran Kinas Golden Week (ni annonceret næste uge, mod otte denne uge), mens Asien-Europa falder.
Baltic Dry Index (BDI)
| Indeks | Niveau | Udvikling |
|---|---|---|
| BDI | 3.370 | +1 % fredag, men -4 % på ugen |
| Capesize | 5.768 | +2 % |
| Supramax | 1.767 | +0,3 % |
| Panamax | 2.251 | -1,4 % |
Baltic Clean Tanker Index (BCTI)
| Indeks | Niveau | Udvikling |
|---|---|---|
| BCTI | 1.943,00 | +1,52 % (fredag) |
Produkttankere har haft en meget stærk periode: BCTI er op 156,67 % siden årsskiftet, og kursen ligger klart over alle glidende gennemsnit.
🇪🇺 EU og Tyskland
| Nøgletal | Faktisk | Forrige | Forventet |
|---|---|---|---|
| Inflation euroområdet, august, y/y | 3,2 % | 2,9 % | 3,3 % |
| ZEW-stemning euroområdet, september | 25,8 | 31,4 | 39,9 |
| ZEW-stemning Tyskland, september | 34,7 | 34,2 | 37 |
| Tyske producentpriser, august, y/y | 4,6 % | 3 % | 4,1 % |
| Lønvækst euroområdet, Q2, y/y | 3 % | 3,4 % | - |
| Industriproduktion euroområdet, juli, y/y | 0 % | -0,3 % | -0,1 % |
Inflationen steg til 3,2 % fra 2,9 %, drevet af overraskende høje tyske producentpriser. Samtidig faldt stemningsindikatorerne markant under forventning, og lønvæksten aftog — et tegn på, at prispresset ikke (endnu) sætter sig i lønningerne.
🇺🇸 USA
Fed hævede renten med 0,25 procentpoint til 3,75-4,00 %, den første hævning siden 2023 og sat i historisk perspektiv i grafen nedenfor.
| Nøgletal | Faktisk | Forrige | Forventet |
|---|---|---|---|
| Fed-rente | 3,75–4,00 % | 3,50–3,75 % | 3,75–4,00 % |
| Detailsalg, august, m/m | 1,2 % | -0,5 % | 0,8 % |
| Importpriser, august, y/y | 7 % | 6,1 % | - |
| Nye ledighedsansøgninger (uge til 12/9) | 196.000 | 206.000 | 208.000 |
| Fortsatte ansøgninger (uge til 5/9) | 1.730.000 | 1.769.000 | 1.780.000 |
| Pending home sales, august, m/m | 0,3 % | -2,6 % | 2 % |
| 30-årig boligrente | 6,95 % | 6,76 % | - |
Forbrug og arbejdsmarked er stadig solide, mens boligmarkedet mærker den stigende rente direkte: boligrenten er kravlet op mod 7 %, og salgsaktiviteten skuffer.
Byggetilladelser (Building Permits)
Byggetilladelser for august landede på 1,394 mio. mod forrige 1,433 mio. og forventet 1,41 mio. — en trend, der har peget nedad siden toppen i efteråret 2023, og endnu et tegn på, at den høje rente bremser byggeaktiviteten.
🌏 Kina og Japan
| Nøgletal | Faktisk | Forrige | Forventet |
|---|---|---|---|
| Kina — Industriproduktion, august, y/y | 5,2 % | 4,5 % | 4,8 % |
| Kina — Detailsalg, august, y/y | 0,4 % | 0,6 % | 0,8 % |
| Kina — Boligpriser, august, y/y | -3 % | -3,2 % | - |
| Kina — Nye yuan-lån, august | 60 mia. CNY | -340 mia. CNY | 400 mia. CNY |
| Japan — Inflation, august, y/y | 1,9 % | 1,9 % | - |
| Japan — Kerneinflation, august, y/y | 1,7 % | 1,8 % | 1,8 % |
Kina viser en stærkere industri, men et svagere forbrug: detailsalget skuffede, og nye lån ligger langt under forventning — boligmarkedet trækker stadig ned. Bank of Japan hævede til 1,25 %, men inflationen ligger under 2 %, og yenen svækkedes på splittelsen i centralbanken.
📈 S&P 500 — Teknisk analyse
Lukning fredag: 7.650,50
| Indikator | Værdi |
|---|---|
| SMA 20 | 7.658,89 |
| SMA 50 | 7.617,24 |
| SMA 100 | 7.520,35 |
| SMA 200 | 7.182,82 |
| RSI (14) | 50,72 |
| MACD (12/26/9) | -6,68 (signal 3,70) |
| Chaikin Money Flow (20) | 0,05 |
Kursen sidder klemt mellem SMA 20 og SMA 50, kun 41 point fra hinanden, mens SMA 100 på 7.520 og SMA 200 på 7.183 udgør de næste støtteniveauer. Momentum er neutralt: RSI ligger midt i skalaen, og MACD er under nul uden at have bekræftet et nyt løft. Både RSI, MACD og money flow danner fortsat lavere toppe end kursen — en negativ divergens, der har stået på i flere måneder. Modstand ligger ved 7.650 og 7.700, mens støtte findes ved 7.585, dernæst 7.500 og 7.400.
🔎 Fibo Invests syn på markedet
Fed hævede renten med 0,25 procentpoint til 3,75-4,00 %. Kevin Warsh holdt samtidig døren åben for en mulig ny hævning i 2026 og signalerede ingen rentesænkninger i 2027. Fokus er stadig bolig- og obligationsmarkedet.
Fed kan ikke bringe mere olie til markedet, men kan dæmpe efterspørgslen og hæmme væksten ved at hæve renten. Hævningen er også et budskab til obligationsinvestorerne: Fed vil bekæmpe inflationen, selv om der er frygt for lavere vækst og stigende arbejdsløshed. Warsh mener, at både økonomien og jobmarkedet er solide, og ugens tal støtter ham — nye ledighedsansøgninger faldt til 196.000 (forventet 208.000), og detailsalget steg 1,2 % (forventet 0,8 %). Derfor kan renten på de lange obligationer paradoksalt falde, selv om Fed hæver den korte rente.
Positioneringen er skæv. De store spekulanter er fortsat massivt net short i både den 10-årige (821.200 kontrakter) og den 30-årige amerikanske statsobligation (203.200 kontrakter). I den 30-årige øgede de shorten med 2.600 kontrakter (1,3 %) i sidste uge, og renten faldt alligevel 2 basispoint.
Vi forventer lavere oliepriser, så snart der kommer en positiv nyhed fra krigen mellem Iran og USA. Det vil presse inflationen og renten ned og kan tvinge mange hedgefonde og spekulanter til at dække deres shorts (margin call), hvilket tiltrækker flere købere til de lange obligationer. Samtidig er forsikrings- og pensionsselskaber tilfredse med omkring 5 % i rente fra staten, når aktiemarkedet på grund af høj værdiansættelse kan give lavere afkast de kommende ti år.
Boligmarkedet mærker renten først. Den 30-årige boligrente steg til 6,95 % fra 6,76 %, og pending home sales steg kun 0,3 % (forventet 2 %). Uden udsigt til lavere renter næste år er der ingen hurtig lettelse i sigte.
Grafen viser de store spekulanters nettoshort i 30-årige obligationsfutures sammen med renteudviklingen — det er positioneringen, der understøtter vores syn ovenfor.
Swingtrade — status på ugen
Vi har hverken købt eller solgt en position i porteføljen i løbet af ugen. Vi fastholder vores nuværende eksponering og afventer et klarere billede, mens renten og olieprisen fortsat sætter dagsordenen for markedet.
🔎 Er du interesseret i vores swingtrade-anbefalinger eller langsigtede investeringer, kan du læse mere om vores Premium medlemskab på:
🌐 www.fiboinvest.dk
👉 Prøv Premium gratis i 30 dage med rabatkoden Fibo2026, gælder kun de nye medlemmer og i september/26
CEO & Teknisk/fundamental analytiker, Fibo Invest
