Uge 19 bød på en todelt markedsudvikling: Mens de amerikanske indeks – særligt de tech-tunge – leverede imponerende stigninger, trak det europæiske marked og OMX C25 ned. Nasdaq 100's markante fremgang på 5,5% dominerede billedet og signalerer fornyet risikovillighed i tech-segmentet, drevet af optimisme omkring en mulig handelsdialog mellem USA og Kina.
Jobmarkedet sender blandede signaler, inflationen er fortsat over Feds målsætning, og de europæiske PMI-tal er faldet under 50-grænsen – en kontrast til de overordnet positive markedsbevægelser.
Kursudvikling – store indeks i løbet af ugen:
➡️ Fragtmarkedet:
- 🟢 WCI (World Container Index) steg 3,0% til $2.286 per 40-fods container – en positiv vending efter tre uger med fald og et tegn på, at containersegmentet muligvis finder fodfæste.
- 🟢 BDI (Baltic Dry Index) steg 9,1% til $2.978 – en markant stigning på ugebasis. BDI er nu steget 58,6% year-over-year, hvilket bekræfter den strukturelle styrke i efterspørgslen på bulkvarer.
- 🔴 BCTI (Baltic Clean Tanker Index) er faldet til $2.012 siden den 27. april 2026, men er fortsat steget 144% year-over-year – en imponerende strukturel fremgang trods den kortsigtede korrektion.
➡️ Økonomiske nøgletal i løbet af ugen:
EU
- 🔴 S&P Global Composite PMI i EA faldt fra 50,7 til 48,8 i april-26 – under 50-grænsen, som markerer kontraktion. Et bekymrende signal om aftagende vækst i eurozonens samlede økonomi.
- 🔴 S&P Global Services PMI i EA faldt fra 50,2 til 47,6 i april-26 – servicesektoren er nu i kontraktion og udgør en betydelig risiko, da den udgør en stor del af den europæiske økonomi.
- 🔴 PPI MoM i EA steg markant fra -0,6% til 3,4% i marts-26, og YoY vendte fra -3,0% til +2,1% – producentpriserne accelererer kraftigt og kan varsle øget inflationspres fremadrettet.
- 🟢 Factory Orders i Tyskland MoM steg fra 1,4% til 5,0% i marts-26 – en stærk ordreindgang i tysk industri, som er et positivt fremadrettet signal.
- 🔴 Industrial Produktion MoM i Tyskland faldt fra -0,5% til -0,7% i marts-26 – produktionen fortsætter nedad trods de stigende ordrer.
- 🔴 Eksport MoM i Tyskland faldt markant fra 3,6% til 0,5% i marts-26 – den tyske eksportmotor mister momentum.
- 🟢 Import MoM i Tyskland steg fra 4,9% til 5,1% i marts-26 – stigende import kan afspejle øget indenlandsk efterspørgsel.
- 🔴 Trade Balance i Tyskland faldt fra €19,6B til €14,3B i marts-26 – handelsoverskuddet indsnævres mærkbart.
- 🔴 Retail Sales MoM i EA steg fra -0,3% til -0,1% i marts-26, men YoY faldt fra 1,3% til 1,2% – detailhandlen er fortsat svag.
USA:
- 🟢 Factory Orders MoM steg kraftigt fra 0,3% til 1,5% i marts-26 – industriens ordreindgang accelererer og signalerer fortsat ekspansion.
- 🟢 Eksport steg fra $314,7B til $320,9B i marts-26 – den amerikanske eksport vokser og bidrager positivt til handelsbalancen.
- 🔴 Import steg fra $372,4B til $381,2B i marts-26 – importen stiger hurtigere end eksporten, hvilket udvider handelsunderskuddet.
- 🟢 ISM Services PMI steg fra 53,6 til 54,0 i april-26 – servicesektoren er i solid ekspansion og over 50-grænsen.
- 🟢 ISM Services Employment steg fra 45,2 til 48,0 i april-26 – fortsat under 50, men i bedring.
- 🔴 ISM Services New Orders faldt fra 60,6 til 53,8 i april-26 – et markant fald, men stadig over 50 og dermed i ekspansion.
- 🟢 ISM Services Activity steg fra 53,9 til 55,9 i april-26 – serviceaktiviteten accelererer og er et positivt fremadrettet signal.
- 🔴 New Home Sales faldt fra 8,9% til 7,4% i april-26 – boligmarkedet svækkes fortsat.
Jobmarkedet:
- 🔴 JOLTS Job Openings faldt fra 6.922K til 6.866K i marts-26 – antallet af ledige stillinger falder gradvist.
- 🔴 Nonfarm Payrolls faldt markant fra 185K til 115K i april-26 – en betydelig nedgang i jobskabelsen, der signalerer afkøling på arbejdsmarkedet.
- 🔴 Nonfarm Payrolls Private faldt fra 190K til 123K i april-26 – den private sektor ansætter markant færre.
- 🔴 Government Payrolls forværredes fra -5K til -8K i april-26 – offentlig sektor reducerer fortsat antal ansatte.
- ⬜ Unemployment Rate uændret på 4,3% i april-26.
- 🔴 Participation Rate faldt fra 61,9% til 61,8% i april-26 – færre deltager aktivt på arbejdsmarkedet.
- 🔴 Jobless Claims steg fra 190K til 220K – en markant stigning i nye dagpengeansøgere.
- 🟢 Continuing Jobless Claims faldt fra 1.776K til 1.766K – antallet af permanente arbejdsløse falder marginalt.
- ⬜ Average Earnings MoM uændret på +0,2% i april-26, mens YoY steg fra 3,4% til 3,6%.
➡️ Vores syn på markedet:
📌 Trump-Xi mødet: Den dominerende joker i markedet
Markedet følger med stor interesse det kommende møde mellem præsident Trump og præsident Xi. Trump har stærke incitamenter til at præsentere en positiv aftale: Hormuz-strædet er fortsat lukket, hvilket begrænser Kinas adgang til olie fra Iran og Venezuela. USA kan tilbyde Kina olie som et centralt forhandlingskort. En positiv udgang fra mødet kan give yderligere medvind til de globale markeder – særligt tech og Hang Seng, som allerede reagerede positivt i uge 19.
📌 Fed: Afventende – men jobmarkedet åbner en dør
Den kommende Fed-chef Kevin Worsh fastholder sin position om, at boligmarkedet – som vægter over 40% i CPI og PCE – er afgørende for inflationsudviklingen. Boligpriserne fortsætter nedad, og Core PCE ekskluderer energi og fødevarer. Det svage jobmarked i april (Nonfarm Payrolls ned til 115K) og stigende Jobless Claims giver Fed et argument for kommende lempelser – men kun hvis PCE-inflationen ikke fortsætter opad.
📌 ECB: Voksende pres fra alle sider
ECB er i en vanskelig position. PMI-tallene er nu under 50, PPI accelererer kraftigt, og forbrugertilliden er fortsat svag. Den afventende pengepolitik udfordres i begge retninger: svag vækst taler for lempelse, mens stigende producentpriser og inflationsforventninger taler imod. De kommende måneder vil blive afgørende for ECB's kurs.
✅ Teknisk analyse – S&P 500:
S&P 500 steg markant 2,24% i uge 19 og befinder sig i en veldefineret opadgående trend på kort, mellemlang og langt sigt. Kursen holder sig komfortabelt over alle tre centrale glidende gennemsnit: 200 SMA (~$6.753), 50 SMA (~$6.863) og 20 SMA (~$7.153) – en klar og bred teknisk styrkeposition. Alle glidende gennemsnit er opadgående, og den gyldne formation er intakt: 50 SMA ligger over 200 SMA, og 20 SMA ligger over begge.
RSI befinder sig i overkøbt territorium og er stigende – et tegn på fortsat momentum, men også en advarsel om, at markedet nærmer sig tekniske grænser. MACD er positivt og bekræfter trenden. Money flow er positivt og stigende, hvilket indikerer kapitalindstrømning til markedet.
Kursen tester den opadgående modstandstrendlinje trukket fra juni 2022 – et kritisk teknisk niveau. Et brud over $7.400 kan åbne for yderligere opside på kortere sigt drevet af det positive momentum.
🙏 Vores strategi:
- ✅ Vi køber løbende op i virksomheder, der er undervurderede baseret på fundamentale forhold kombineret med tekniske indikatorer. Vi holder os væk fra – eller sælger short i – virksomheder, der er fundamentalt overkøbte.
- 📍 Vi er netto lange i markedet og har en lille shortposition til at afdække vores portefølje.
- 📍 Teknologi- og chipproducenter har haft en ekstraordinær uge med Nasdaq 100 op 5,5%. Vi anbefaler gradvis reduktion af eksponering mod disse segmenter og øgning af kontantbeholdning eller rotation mod defensive, undervurderede brancher.
- 📍 Den stigende PPI i Europa og fortsat høj PCE i USA er centrale risikofaktorer på mellemlang sigt og kan begrænse centralbankernes handlerum.
- 📍 Vi følger nøje det kommende Trump-Xi møde, udviklingen i Hormuz-strædet samt den nye Fed-chefs signaler om fremtidig pengepolitik.
✅ Synes godt om eller følg os, hvis du finder indholdet interessant.
Du er altid velkommen til at stille spørgsmål i kommentarfeltet.
📍 Vil du modtage vores swingtrade/langsigtede anbefalinger baseret på fundamentale og tekniske indikatorer?
Se vores Premium-medlemskab her på vores hjemmeside www.fiboinvest.dk under fanen gratis indhold/analyser.
📍 Er du en seriøs investor/trader med minimumskapital på 100K?
Prøv Premium gratis i 30 dage med rabatkoden:
Fibo2026
Husk at opsige et par dage før perioden udløber, hvis du ikke vil fortsætte.
Med venlig hilsen
Fibo Invest
