📍 Markedsopdatering – Uge 22

Uge 22 bød på fortsatte stigninger i de amerikanske og europæiske indeks, mens Hang Seng trak tilbage. S&P 500 er nu steget 9 uger i træk og handler i All Time High ved $7.580 – drevet af en markant fremgang i chip- og teknologiaktier, positive meldinger om fred i Mellemøsten og stigende virksomhedsindtjening i 2026.

WTI-olie er faldet under $90 per tønde – et vigtigt signal om aftagende inflationspres. Kombinationen af faldende energipriser, stabil kerninflation og stigende virksomhedsindtjening giver markedet fornyet medvind – men den tekniske opsætning er ekstremt overkøbt og kræver opmærksomhed.

Kursudvikling – store indeks i løbet af ugen

⬜ OMX C25: -0,06%📉

🟢 DAX: +0,87% 📈

🟢 S&P 500: +1,33% 📈

🟢 Nasdaq 100: +2,89% 📈

🔴 Hang Seng: -1,60% 📉

Fragtmarkedet

Fragtmarkedet – WCI, BDI og BCTI udvikling uge 22

🟢 WCI (World Container Index) steg 3,0% til $2.800 per 40-fods container – containersegmentet fortsætter sin strukturelle opgang og nærmer sig niveauer der ikke er set siden 2025.

⬜ BDI (Baltic Dry Index) stort set uændret med -0,1% til $3.224 – men er steget hele 20% i maj-26 alene. Den strukturelle styrke i bulkmarkedet er intakt.

🔴 BCTI (Baltic Clean Tanker Index) er faldet fra $2.500 den 20. april til $1.500 – en betydelig korrektion. BCTI er dog fortsat steget 98,6% year-over-year, hvilket understreger at den underliggende strukturelle trend er stærk trods den kortsigtede tilbagegang.

⚠️ WCI's fortsatte stigning og BDI's markante maj-stigning på 20% bekræfter robust global handelsaktivitet. BCTI's tilbagegang fra de historiske toppe er en naturlig konsolidering efter en ekstraordinær stigning – den strukturelle YoY-stigning på 98,6% sætter korrigeringen i perspektiv.

➡️ Økonomiske nøgletal i løbet af ugen

EU:

🔴 Industrial Sentiment i EA faldt fra -7,7 til -8,0 i maj-26 – industriens tillid svækkes fortsat og er nu klart negativ.
🟢 Consumer Confidence i EA steg fra -20,6 til -19,0 i maj-26 – en marginal bedring men fortsat på et lavt niveau.
🟢 Consumer Inflation Expectations i EA faldt markant fra 48,8 til 40,5 i maj-26 – forbrugernes inflationsforventninger falder betydeligt og er et vigtigt positivt signal for ECB.
🟢 Service Sentiment i EA steg fra 1,4 til 2,2 i maj-26 – servicesektoren er i positiv ekspansion.
🔴 New Car Registrations YoY i EU faldt fra 12,5% til 5,1% i april-26 – bilsalget vokser fortsat men i et markant langsommere tempo.
🟢 Import Price MoM i Tyskland faldt fra 3,6% til 1,2% i april-26 – importpriserne stiger i et langsommere tempo. YoY steg dog fra 2,3% til 5,3%.
🟢 Unemployment i Tyskland faldt fra 6,4% til 6,3% i maj-26 – en marginal forbedring på det tyske arbejdsmarked.
✅ Det mest positive signal fra Europa i uge 22 er det markante fald i forbrugernes inflationsforventninger fra 48,8 til 40,5. Det er et stærkt signal om at energiprisernes afmatning begynder at slå igennem i befolkningens forventninger – og det giver ECB mere handlerum fremadrettet.

Kina:

🟢 Industrial Profits YoY i april-26 steg fra 15,5% til 18,2% – kinesiske virksomheders overskud vokser kraftigt og signalerer stærk industriel aktivitet på trods af de udfordringer vi så i retail sales i foregående uger.

✅ Kinas industrielle overskudsvækst på 18,2% YoY er et stærkt signal og tyder på at den kinesiske industri generer solid indtjening trods de makroøkonomiske udfordringer. Det er et positivt fremadrettet signal for global råvareefterspørgsel.

USA:

🟢 Core PCE MoM i april-26 faldt fra 0,3% til 0,2% – Feds foretrukne inflationsmål viser aftagende månedligt inflationspres. YoY steg dog marginalt fra 3,2% til 3,3%.
🔴 PCE MoM i april-26 faldt fra 0,7% til 0,4%, men YoY steg fra 3,5% til 3,8% – den samlede inflation er fortsat over Feds målsætning på 2%.
🔴 Personal Income MoM i april-26 faldt fra 0,5% til 0,0% – amerikanernes indkomstvækst er gået i stå.
🔴 Personal Spending MoM i april-26 faldt fra 1,0% til 0,5% – forbruget aftager markant og signalerer at forbrugerne strammer bæltet.
🟢 Durable Goods Orders MoM i april-26 steg kraftigt fra 1,3% til 7,9% – en meget stærk stigning i ordrer på varige forbrugsgoder og et positivt fremadrettet industrielt signal.
🟢 Home Price Index YoY i marts-26 steg med 1,7% – boligpriserne stiger fortsat svagt på årsbasis.
🔴 New Home Sales MoM i april-26 faldt fra 3,4% til -6,2% – en markant negativ vending i salget af nye boliger.
🔴 Jobless Claims steg fra 210K til 215K – antallet af nye dagpengeansøgere stiger gradvist.
🔴 Continuing Jobless Claims steg fra 1.771K til 1.786K – antallet af permanente arbejdsløse fortsætter opad.🟢 GDP Growth QoQ i Q1 – 2. estimat steg fra 0,5% til 1,6% – en markant opjustering af den amerikanske vækst i første kvartal.

⚠️ Billedet er todelt: GDP-opjusteringen til 1,6% og Durable Goods Orders er stærke positive signaler. Men Personal Income gik i stå, forbruget aftager og jobmarkedet viser fortsat tegn på afkøling. Core PCE faldt på månedsbasis – et positivt inflationssignal der kan give Fed mere tålmodighed. Den nye Fed-formand forventes ikke at hæve renten i dette miljø.

➡️ Vores syn på markedet

📌 Fred i Mellemøsten: Olie under $90 – inflationspresset letter

Den positive udvikling i fredsforhandlingerne mellem Iran og USA har sendt WTI-olie under $90 per tønde – en markant bevægelse fra de tidligere niveauer over $100. Når olie falder på månedsbasis, har det ikke længere inflationær effekt på CPI MoM-målingerne. Det er en afgørende ændring i det makroøkonomiske billede og understøtter vores tese om at inflationen vil toppe i de nuværende niveauer og begynde at falde mod 2% i de kommende måneder.

📌 S&P 500 i ATH: 9 uger i træk – hvad siger historien?

S&P 500 er nu steget 9 uger i træk og handler i All Time High ved $7.580. Det er et sjældent fænomen – og historien giver os interessante perspektiver. Der er kun tre tilfælde af 9 sammenhængende ugentlige stigninger siden 1985: i 1989, 2003 og 2023. Én gang nåede markedet 12 uger i træk – i 1985 – inden korrektionen kom. I alle fire tilfælde var markedet 54 uger senere på et højere niveau – med ét vigtigt undtagelse: I 1989 var S&P 500 stadig 11,3% lavere et år efter. Det bekræfter at den langsigtede trend er opadgående, men at kortsigtede korrektioner på 5-10% er fuldt ud normale og forventelige selv midt i et bull-marked.

📌 Chip og tech driver hele indekset – men brede marked halter

Den markante stigning i Nasdaq 100 og S&P 500 er i høj grad drevet af memory- og chipproducenter, der er steget voldsomt de seneste uger. Det er vigtigt at forstå at mange sektorer og enkeltaktier enten er faldet eller steget meget begrænset i 2026 – på trods af at S&P 500 handler i ATH. Indeksstigningen er smal og koncentreret. De store finanshuse har hævet deres kursmål på S&P 500 til $8.000 – men det er primært baseret på forventninger til fortsat teknologivækst.

📌 Short squeeze og passiv investering holder hånden under markedet

To strukturelle kræfter presser markedet opad uanset de makroøkonomiske udfordringer. For det første tvinges short-sælgerne løbende til at lukke deres positioner i takt med stigende kurser – og dette presser indekset yderligere op i en selvforstærkende spiral. For det andet udgør passiv investering nu 55% af det samlede marked mod kun 2% i 1992. Passive fonde køber løbende op uanset markedsniveau og makroøkonomiske signaler – så længe folk er i arbejde og indbetaler til deres pensionsopsparinger. Denne dynamik vil fortsætte så længe jobmarkedet holder. Det er dog matematisk kritisk hvis passiv investering overstiger 65-80% af markedet – da dette vil reducere markedets prissætningsmekanisme markant.

📌 Forbrugeren under pres – men markedet holder

Opsparingsraten i USA er på All Time Low – enten fordi forbrugerne føler sig rige af stigende porteføljeværdier og ikke ser behovet for opsparing, eller fordi de bruger deres opsparing til at finansiere de høje energiomkostninger. Forbrugslånet er steget markant og misligholdelser af kreditkort og andre låntyper stiger fra lave niveauer. Det er en risikofaktor på mellemlang sigt. Men så længe det ikke påvirker virksomhedernes omsætning og indtjening negativt, vil markedet holde sig på de nuværende niveauer. Kapital forsvinder ikke fra markedet – det bevæger sig fra sektor til sektor via rotation.

Teknisk analyse – S&P 500

S&P 500 – dagschart med 20/50/200 SMA, RSI, MACD og Money Flow

S&P 500 steg 1,33% i uge 22 og satte ny All Time High ved $7.580. Indekset befinder sig i en veldefineret opadgående trend på alle tidshorisonter og holder sig komfortabelt over alle tre centrale glidende gennemsnit: 200 SMA (~$6.830), 50 SMA (~$7.057) og 20 SMA (~$7.400). Den gyldne formation er intakt og alle glidende gennemsnit peger opad.

Kursen har brudt op igennem den langsigtede opadgående modstandslinje fra 2022 ved ~$7.400 – et niveau der nu fungerer som kortsigtet støtte. Dette brud har tiltrukket yderligere købere og presset kursen op til nuværende ATH-niveauer.

RSI er over 75 – i ekstremt overkøbt territorium. MACD er fortsat positiv. Money Flow er positiv men faldende – en divergens der historisk varsler aftagende momentum selv i et stigende marked.

📍 ATH$: $7.580

📍 Kortsigtet støtte: $7.400 (20 SMA + tidligere modstand)

📍 Næste støtte: $7.057 (50 SMA)

📍 Langsigtet støtte: $6.830 (200 SMA)

📍 Langsigtet støttezone: $6.550–$6.725

📍 Langsigtet støttelinje: $4.795

⚠️ RSI over 75 er et ekstremt overkøbt signal – men overkøbte markeder kan forblive overkøbte i lang tid drevet af momentum og short squeeze. En korrektion på 5-10% fra ATH er fuldt ud forventelig og teknisk sund. Historisk set har markedet efter 9 ugers sammenhængende stigning altid været højere 54 uger senere – med undtagelse af 1989. Vi er konstruktive på mellemlang sigt men opmærksomme på den kortsigtede risiko.

📊 Historisk perspektiv – 9 uger i træk:

🗓️ 1985: 12 uger i træk → Markedet højere 54 uger senere ✅
🗓️ 1989: 9 uger i træk → Markedet 11,3% lavere 54 uger senere ⚠️
🗓️ 2003: 9 uger i træk → Markedet højere 54 uger senere ✅
🗓️ 2023: 9 uger i træk → Markedet højere 54 uger senere ✅

🙏 Vores strategi:

✅ Vi køber løbende op i virksomheder, der er undervurderede baseret på fundamentale forhold kombineret med tekniske indikatorer. Vi holder os væk fra – eller sælger short i – virksomheder, der er fundamentalt overkøbte.
📍 Vi er netto lange i markedet – trenden er opadgående og man skal følge trenden. Men chip- og teknologiaktier ligger langt fra deres glidende gennemsnit på dagligt, ugentligt og månedligt chart – det er et advarselssignal der kræver opmærksomhed.
📍 Faldende oliepriser under $90 er et vigtigt positivt signal. Fortsætter den positive udvikling i fredsforhandlingerne og olie falder mod $60, vil det reducere inflationspresset markant og potentielt give Fed rum til at sænke renten.
📍 Passiv investerings-strukturen holder hånden under markedet – men koncentrationen i tech og chip er en risiko. En bred rotation mod defensive og undervurderede sektorer er vores foretrukne positionering på mellemlang sigt.
📍 Vi følger nøje udviklingen i fredsforhandlingerne, oliepriserne, den nye Fed-formands signaler samt de kommende jobmarkedsdata – der er den afgørende variabel for passiv investerings fortsatte indstrømning.
📍 Kapital forsvinder ikke fra markedet – det roterer. Vi identificerer løbende de sektorer og aktier der er undervurderede og klar til at modtage den næste bølge af kapital.

✅ Synes godt om eller følg os, hvis du finder indholdet interessant.

Du er altid velkommen til at stille spørgsmål i kommentarfeltet.

📍 Vil du modtage vores swingtrade/langsigtede anbefalinger baseret på fundamentale og tekniske indikatorer?
Se vores Premium-medlemskab på www.fiboinvest.dk

📍 Er du en seriøs investor/trader med minimumskapital på 100K?
Prøv Premium gratis i 30 dage med rabatkoden:

Fibo2026

Husk at opsige et par dage før perioden udløber, hvis du ikke vil fortsætte.

Med venlig hilsen
Fibo Invest

Cookie	Type	Duration	Description
_ga	session	2 years	This cookie is installed by Google Analytics. The cookie is used to calculate visitor, session, campaign data and keep track of site usage for the site\'s analytics report. The cookies store information anonymously and assign a randomly generated number to identify unique visitors.
_gid	session	1 day	This cookie is installed by Google Analytics. The cookie is used to store information of how visitors use a website and helps in creating an analytics report of how the wbsite is doing. The data collected including the number visitors, the source where they have come from, and the pages viisted in an anonymous form.

📍 Markedsopdatering – Uge 22

Kursudvikling – store indeks i løbet af ugen

Fragtmarkedet